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[레포트] 그린메일에 대한 찬반론 검토 / 그린메일에 대한 찬반론 검토 1. 들어가며 그
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그린메일에 대한 찬반론 검토.hwp
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등록인 shehd
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등록/수정일 09.10.07 / 09.10.07
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- 그린메일에 대한 찬반론 검토 1. 들어가며 그린메일이란 실제로는 상대방 ...
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- 그린메일에 대한 찬반론 검토
. 들어가며
그린메일이란 실제로는 상대방 회사에 대한 인수의사나 인수능력이 전혀 없는 자가 상대방 회사의 주식을 일정비율 매수한 후 경영진을 위협해서 인수를 포기하는 대가로 주식을 상대방 회사에 고액의 프리미엄을 붙여 다시 매도하는 행위를 말한다.
그린메일의 경제적 효용에 대해서는 일부에서 이것이 M&A 시장의 효율적인 운영에 기여하는 등, 긍정적인 측면이 있다고 주장하는 견해도 있으나 대부분은 그린메일은 특정인에게 특정인에게 고액의 프리미엄을 지급하고 M&A를 단념시킴으로써 경영진의 지위보전위험과 일반주주에 대한 착취위험이 있는 등 부정적인 측면이 강하다고 비판하고 있다.
증권거래법에서는 상장법인의 자기주식취득은 반드시 증권거래소 매수나 공개매수의 방법을 통해서만 하도록 함으로써 회사에 대한 그린메일을 원천적으로 봉쇄하고 있다.
. 긍정론
긍정론자들은 그린 메일이 주주에게 이익이 된다고 주장한다. 그 근거로는 다음 세가지를 들고 있다.
A. 지배권 시장의 효율성 강화-인수인들은 시장에서 저평가된 회사를 찾아내기 위해 많은 시간과 노력, 자금을 투자한다. 그렇게 해서 찾은 회사의 해체와 자산매각, 또는 경영진 교체 등을 통해 회사의 가치를 증대시킴으로써 많은 이익을 얻을 수 있고 저평가된 회사의 탐색과 가치증대를 통해 지배권 시장의 효율성 강화에 이바지한다.
B. 경영진의 정보보유-경영진은 그린메일의 득실을 분석하는데 있어서 누구보다 우월한 위치에 있을 수 있어서 이런 정보를 토대로 그린메일 지급이 회사와 주주에게 최대 이익이 된다고 결론을 내릴수 있다.
C. 유익한 정보제공에 대한 보장-그린메일은 상대방회사의 주식가치와 관련해서 유익한 정보를 시장에 제공한 자에 대한 효율적인 보상 수단이다. 그린 메일은 시장에 특정회사의 가치와 함께 특정회사가 M&A에 취약하다는 정보를 제공하며 이와 같은 정보는 더 많은 M&A를 야기함으로써 주주에게 이익이 된다.
. 부정론
M&...
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